金融市场早报
覆盖全球宏观 · A股 · 港股 · 美股 · 外汇 · 商品 · 加密货币
核心概览
美国6月非农仅增5.7万人，远低于预期的11.5万人，失业率升至4.2%。数据公布后美元跳水、黄金飙升、加息预期推迟至12月。美股隔夜呈现"道强纳弱"风格切换。A股科技股遭遇"黑色星期四"，科创50暴跌7.70%。
美股 · 隔夜表现
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 道琼斯工业 | 52,900.07 | +1.14% | +594.83 |
| 标普500 | 7,483.24 | 0.00% | +0.01 |
| 纳斯达克综合 | 25,832.67 | -0.80% | -207.36 |
- 美股三大股指涨跌分化，道指领涨1.14%创历史新高，纳指连续回调跌0.80%
- 标普500十一大板块八涨三跌：医疗(+2.70%)、必需消费品(+2.41%)领涨；科技(-1.46%)、通信服务(-0.83%)领跌
- 美国6月非农爆冷后，市场加息预期从10月推迟至12月，美股期指短线拉升，科技股盘前企稳
- 风格切换加速：资金从AI/科技巨头流向传统价值板块，盘面呈现明显的"价值优于成长"格局
A股 · 市场回顾
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 4,028.90 | -2.03% | 银行护盘跌幅最小 |
| 深证成指 | 15,498.81 | -3.85% | 科技股拖累 |
| 创业板指 | 4,017.27 | -5.71% | 创2025/4/7以来最大跌幅 |
| 科创50 | 1,987.29 | -7.70% | 年内最大单日跌幅 |
A股三大指数集体大幅下跌，但等权口径下万得全A微涨0.19%，全市场仍有2,219只个股上涨、156只涨停。下跌主要集中在权重科技股：半导体、CPO、算力硬件板块集体重挫，北方华创、金海通跌停，寒武纪跌超5%。
板块表现
- 领涨板块：贵金属、人形机器人、创新药、银行（宁波银行/沪农商行/成都银行涨超3%）、汽车
- 领跌板块：半导体、CPO、算力硬件、通信设备 — 前期涨幅巨大的热门赛道遭遇集中获利了结
- 成交额：沪深两市约3.45万亿元，较前一日缩量约2,095亿元
港股 · 市场回顾
| 指数 | 收盘点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 恒生指数 | 23,055.03 | +0.76% |
| 恒生科技指数 | 4,454.28 | -0.40% |
- 恒指收涨0.76%，主板成交3,696.3亿港元
- 恒生科技指数逆势微跌0.40%，科技股承压与A股联动
- 港股走势强于A股，受益于南向资金持续流入及估值优势
宏观数据与政策动态
美国6月非农就业报告（重磅）
| 指标 | 前值 | 预期 | 实际 |
|---|---|---|---|
| 非农新增就业 | 17.2万 | 11.5万 | 5.7万 |
| 失业率 | 4.1% | 4.2% | 4.2% |
| 4月/5月累计下修 | — | — | -7.4万 |
- 美国ISM制造业PMI（6月）：53.3，连续第六个月扩张，但低于预期的53.9，扩张步伐放缓。14个制造行业中14个报告增长，就业分项仍处收缩区间
- 美联储政策预期：非农远不及预期后，市场重新定价利率路径，加息时点从此前预期10月推迟至12月，降息预期升温但路径存在分歧
- 美元指数：非农数据公布后直线跳水，跌破101关口
外汇与商品
主要货币
| 品种 | 最新报价 | 涨跌幅 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 美元指数 | 101.35 | -0.06% | 非农后跌破101 |
| 美元/人民币（中间价） | 6.8088 | -21bp | 央行小幅下调 |
| 美元/人民币（在岸） | 6.7879 | -0.0015% | 日内基本持平 |
大宗商品
| 品种 | 最新价格 | 涨跌幅 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 现货黄金 | $4,123.21 | +2.30% | 非农爆冷后暴力拉升 |
| 现货白银 | $60.94 | +3.04% | 跟随黄金走强 |
| WTI原油 | $68.69 | +0.16% | 能源运输恢复压制油价 |
| 布伦特原油 | $71.80 | +0.32% | 窄幅波动 |
油价与金价二季度同时回落但驱动因素分化：油价下行主要受能源运输恢复影响，金价压力来自美联储偏鹰预期与技术面弱化。非农数据公布后，黄金暴力拉涨逾2%至$4,123，银价涨超3%。国内成品油调价窗口今日24时开启，零售限价大概率下调。
加密货币
| 品种 | 最新价格 | 24H涨跌幅 | 备注 |
|---|---|---|---|
| BTC / 比特币 | $61,253 | +4.47% | 从$5.8万低点强势反弹 |
| ETH / 以太坊 | $1,647 | +4.69% | 跟随BTC反弹 |
- 比特币从7月初$5.8万低点（2024年底以来新低）强劲反弹至$6.1万上方，24H涨超4.5%
- 反弹逻辑：非农爆冷导致美元走弱、美联储加息预期降温，风险资产集体受益
- 上半年比特币从$4万冲高至$6.3万后回落，"数字黄金"叙事阶段性弱化
公司与行业重大新闻
Meta计划出售闲置AI算力 — Meta正筹划推出云基础设施业务，对外出售过剩AI计算能力和模型访问权限，直接挑战AWS/Azure/谷歌云。消息引发全球市场对"AI算力过剩"的担忧，美股费城半导体指数暴跌超6%。
全球科技股遭遇"黑色星期四" — 日韩股市大幅下挫（韩国KOSPI跌7.89%），A股半导体/算力/CPO集体暴跌。多重利空叠加：AI算力过剩担忧 + 交易拥挤获利了结 + 中报窗口期临近 + 估值风险提示公告频发。
高端制造税收补贴政策落地 — 2026.7.1至2028年底，高端制造领域税收优惠政策正式实施，利好高端装备、新材料、新能源汽车等板块。
广期所引入境外交易者 — 7月3日9时起，广期所正式引入境外交易者参与碳酸锂期货及期权交易，中国大宗商品市场对外开放迈出重要一步。
800亿元30年期超长期特别国债今日招标 — 全年总额1.3万亿，本次发行后整体进度突破50%。三季度将集中发行11期20/30/50年期超长债。
国内成品油调价窗口今日开启 — 7月3日24时，本轮成品油零售限价大概率迎下调，利好物流运输及消费者成本。
今日经济日历与风险事件
| 时间 | 事件/数据 | 重要性 |
|---|---|---|
| 全天 | 纽约交易所因美国独立日假期休市 | ★★★ |
| 09:00 | 广期所碳酸锂期货引入境外交易者 | ★★ |
| 待定 | 2026全球数字经济大会 · AI融合应用论坛 | ★★ |
| 待定 | 欧元区6月服务业PMI终值 | ★★ |
| 24:00 | 国内成品油零售限价调价窗口 | ★ |
| 全天 | 800亿元30年期超长期特别国债招标 | ★ |
今日有2,315亿元7天期逆回购到期，关注央行是否进行等额或超额续做，以判断短期流动性态度。
市场展望
全球市场
美国6月非农仅增5.7万人，远低于预期，叠加4/5月数据累计下修7.4万，劳动力市场降温信号明确。市场已将美联储加息预期从10月推迟至12月，短期对风险资产偏利多。今日纽约交易所因独立日休市，美盘交投清淡，市场焦点将转向欧洲数据及下周的美联储会议纪要。
A股市场
昨日科技股遭遇剧烈调整，但市场呈现"指数弱、个股活跃"格局，风格切换加速深化。短期内关注：(1) 科创板/半导体板块调整是否已到位；(2) 北方华创、寒武纪等龙头能否止跌企稳；(3) 黄金、银行、创新药等防御板块能否延续相对优势。今日无新股申购，流动性压力可控。
港股市场
恒指独立走强，收涨0.76%，显示南向资金逢低布局意愿较强。恒生科技指数微跌，预计短期跟随A股科技板块波动。在A股风格切换背景下，港股低估值优势有望吸引更多配置资金。
商品与加密
黄金在非农爆冷后暴力拉升逾2%，短期关注$4,150阻力位。油价受能源运输恢复压制，上方空间有限。比特币从$5.8万低点反弹至$6.1万，但上方$6.3万前高仍构成重要阻力，中期走势取决于全球流动性预期及监管政策。